最可靠的股票配资:广西股票配资-石化化工市场机会在哪儿？分析人士：长期看这三大赛道

　　近日 ，工业和信息化部等7部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（下称《方案》） 。《方案》明确了行业“稳总量 、优结构 ”的转型方向
，成为化工市场关注的焦点
。

　　投资者关心的是，政策对化工品价格影响几何？哪些品种值得重点布局？交易层面又该如何应对？对此 ，受访人士普遍认为
，这份《方案》的核心逻辑在于不搞“一刀切
”去产能，而是通过“控新增
、改存量、扶高端”优化供给。从时间维度来看 ，政策对化工品价格的作用呈现明显分层 。

　　《方案》明确“不涉及现有化工产能去化 ”，产能优化重点指向未来新项目
，而非当前装置
。例如，对炼油 、乙烯
、PX 等传统领域 ，仅要求“严控新增产能、科学调控投放节奏
”
，对现有老旧装置则以“改造升级”为主，不强制淘汰。“这意味着短期内行业供给端不会出现大幅收缩 ，而需求端仍受传统行业复苏节奏影响
，缺乏显著增长点 。 ”新湖期货化工研发总监施潇涵向期货日报记者表示。

　　施潇涵认为，当前化工市场的核心矛盾仍是 “产能投放量大但需求疲软” ，即便政策出台
，近端基本面仍难有实质改善
。“近年来，化工产业链利润总体微薄 ，各环节在有限利润空间内相互挤压
，即便部分品种短期基本面好转，市场也会因对后续产能的担忧而维持悲观 ，不愿给予更高估值。
”施潇涵说，叠加原油价格波动有限
，短期化工品价格更多将呈现区间震荡，难有大幅涨跌 。

　　值得注意的是 ，《方案》“重点支持炼化企业‘减油增化’”
，所谓“减油增化 ”，即降低成品油产出比例 、提高化工品产量
。这一举措将在中期增加化工品供给总量 ，尤其对合成树脂、乙二醇等基础化工品价格形成利空压力。

　　对此
，中信期货能化负责人董丹丹表示，当前国内炼化产能本就处于高位 ，“减油增化
”相当于进一步放大化工品供给
，若需求端未能同步跟上，部分品种可能面临“量增价跌”的风险 。不过 ，这种压力并非普适性
，而是集中在“产能过剩且需求弹性小 ”的基础品种，高端化工品则因供给稀缺而不受此影响
。

　　长期看 ，政策的核心价值在于遏制 “盲目扩产
”，缓解产能错配矛盾。受访人士认为
，《方案》要求 “严格执行新建炼油项目产能减量置换”“防范煤制甲醇行业产能过剩风险 ”，这意味着“只要有产能就能赚钱
”彻底结束 。随着新增产能增速放缓 ，叠加老旧装置改造提升效率
，传统化工品的供需格局将逐步改善，价格与盈利中枢有望企稳回升
。

　　据中基集团基础化工事业部研究总监郝晓宇测算 ，若政策落地顺利
，2026年行业整体利润率或提升3~5个百分点，形成“总量可控
、结构优化”的新格局。“对长期投资者而言 ，现在正是布局‘产能优化受益品种’的窗口期
，尤其是那些供应端约束强、需求有增量的品种 。 ”她称
。

　　受访人士普遍认为，《方案》对不同化工品种的影响差异显著。具体到品种来看 ，在所有传统化工品种中
，PX被多家机构一致看好 。

　　郝晓宇认为，PX行业产能扩张高峰期已过 ，2024—2025年无新增产能投放，政策“科学调控
”进一步锁定供应
，避免了无序扩张。“当前PX库存压力较小，供应端约束明确
。从下游需求端看 ，PTA正处于扩能周期
，2025年新增产能将显著放大PX需求缺口。”郝晓宇说 。

　　董丹丹也表示，政策调控下PX产能投放节奏与需求增长高度适配 ，价格中枢将稳步抬升
，且进口补充对价格的扰动有限，其盈利韧性显著强于其他传统品种
。

　　与PX不同 ，乙烯仍处于“中国主导的产能扩张周期 ”
，政策虽能延缓供给增速，但短期难改基本面偏松格局。

　　董丹丹认为 ，2025年四季度至2026年
，乙烯价格中枢或小幅上移，但全球新增乙烷裂解装置将持续带来供给压力 ，乙烯价格波动幅度会收窄，难有大幅反弹 。

　　郝晓宇提示
，乙烯产业链的机会不在基础品，而在高端衍生物 ，例如POE（聚烯烃弹性体）等高端产品
，受益于新能源需求增长，利润有望向这类高附加值领域倾斜
。

　　值得注意的是 ，甲醇因“产能过剩风险” 被《方案》明确提示
，短期港口库存处于高位，价格承压。政策对新增产能的预警将有效遏制规划扩张 ，为长期供需改善奠定基础 。

　　展望未来
，董丹丹表示，2026年随着下游化工 、新能源领域需求回暖 ，甲醇价格有望筑底回升
，但短期受库存惯性影响，波动仍偏剧烈 ，投资者需警惕近端风险
。

　　结合《方案》导向与行业趋势，受访人士普遍认为2026年化工市场的长期机会集中在三大赛道：一是高端精细化工
，电子化学品
、高端聚烯烃、高性能纤维等，受益于新能源 、集成电路等下游新兴产业需求 ，供给稀缺且需求刚性；二是绿色转型领域
，绿氨
、绿醇、碳纤维复合材料等，政策支持其产业化应用 ，在低碳转型与新兴产业中打开增长空间；三是存量优化标的
，具备一体化布局 、技术优势的炼化企业，通过 “减油增化
” 与老旧装置改造优化产品结构 ，盈利韧性强于中小产能。

　　对短期（四季度至2026年初）交易
，广发期货分析师苗扬建议以 “波段操作”为主，避免盲目追涨 。

　　“传统品种中 ，PX
、PTA、乙二醇等仍处于‘供应高位 、需求淡季’
，价格整体震荡偏弱，可关注‘政策窗口+装置检修’带来的短期错配机会 ，例如2601—2605合约跨期反套
、加工费缩扩套利
。 ”苗扬表示，高端品种虽长期看好
，但短期需警惕“政策预期透支
”风险，若价格已反映利好 ，需等待回调后再布局。

　　郝晓宇也提醒称
，当前化工股已提前计价政策利好，走势较强 ，而商品市场因近端基本面疲软
，反应相对滞后 。投资者需注意两者的节奏差异，避免跨市场追高。